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1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。
专题：凝心聚力共奋进 十五五开局创往时——2026天下两会财经止境报谈
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着手：华泰证券策略征询
2026年3月5日，国务院总理李强作2026年政府职责发挥。本次政府职责发挥在惯例本色外推崇了“十五五”时刻主要标的和首要任务，咱们转头了其中的要点。关于2026年，政策取向延续稳中求进、提质增效，咱们提神分析了重点任务中的五大看点。咱们觉得，“十五五”定量标的与时俱进，对峙变调、嗜好安全。聚焦本年，宏不雅层面，促进物价合理回升是政策标的与阛阓往还的热切错杂，保持密切追踪。产业层面，动力是多项重点任务的错杂，重申超配电力链中上游品种。内需与AI是动力以外的主要陈迹。
正文
“十五五”：战术定力延续，移交期间挑战
对比“十五五”与“十四五”的中枢定量标的，“十五五”策画体系与时俱进、防御实效。从惯例标的看，求实且保持战术定力。其一，经济增速标的延续活泼化，强调“保持在合理区间、各年度视情建议”。其二，研发参预增长标的不变，力度不减，体现对变调运转的对峙。再行增量化标的看，积极移交期间挑战。包括数字经济中枢产业增多值占比定量化、动力空洞坐蓐材干定量化和养老相关策画定量化三方面，辞别对应科技、动力和东谈主口三大挑战。从有变化的定量标的看，有四个特征——食粮安全嗜好度提高、证明与健康策画直快化、城镇化逻辑从增量向提质飘浮、双碳标的自如化。
2026年政策基调：稳中求进、提质增效、增强前瞻性针对性协同性
第一，政策取向不变——稳中求进、提质增效，与求实的增长标的相匹配。新增表述“统筹国内国际两个大局”，提供解析政策的热切视角。第二，财政政策愈加积极，“投资于东谈主”优先级更高，重点在扶植提振破钞，“投资于物”的重点在首要技俩。第三，货币政策连接截止宽松，中央经济职责会议后再次强调“促进物价合理回升”的政策标的，夯实阛阓的通胀回升预期。
激情点1：内需主导，统筹促破钞和扩投资
破钞方面，需求侧边缘变化更大，在住户增收的举措以外，信贷政策亦有增量信息，包括设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金等。放假轨制相关的表述也较前年更具体。供给侧有两个要津词——线下破钞、下千里阛阓。投资方面，新质坐蓐力、新式城镇化、东谈主的全面发展是重点鸿沟。明确“两重”开采扶植力度。通过刊行新式政策性金融器具8000亿元，带动更多社会本钱参与投资，股票配资交流平台更具体、更实操。
激情点2：加紧栽种壮大新动能，强调要点在实体经济
第一，优化提高传统产业，对设备更新的财政扶植力度不变，拓展智能制造，发展智能建造。第二，栽种壮大新兴产业和往时产业。2025年10月的《“十五五”探究建议》建议打造新兴支撑产业，本次更具体，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等。往时产业方面，对比前年的政府职责发挥，边缘新增往时动力、脑机接口。第三，数字经济向智能经济升级。“东谈主工智能+”深化拓展，全面扶植，包括本质超大范围智算集群、算电协同等新基建工程等。比较前年的政府职责发挥，加速发展卫星互联网亦为新表述。
激情点3：加速推动全面绿色转型，积极得当鼓吹“双碳”
本年建议的主要预期标的为单元国内坐蓐总值二氧化碳排放镌汰3.8%掌握，前年为单元国内坐蓐总值能耗镌汰3%掌握，更嗜好“降碳”。具体作念法上，有两个激情的重点。第一，设立国度低碳转型基金，栽种氢能、绿色燃料等新增长点。第二，制定动力强国开采探究节录。服从构建新式电力系统，加速智能电网开采，发展新式储能，扩大绿电愚弄，后续激情定量标的。
激情点4：深化改革，潜入整治“内卷式”竞争
第一，纵深鼓吹天下挽救大阛阓开采，表率场所层面相关政策外，建议加强反操纵、反不正大竞争。潜入整治“内卷式”竞争，具体工夫包括产能调控、模范引颈、价钱法则、质地监管等。稳步鼓吹公用做事和全球办事价钱改革，电力和碳阛阓可能是重点。第二，鼓吹财税金融体制改革，咱们教唆激情拓展私募股权和创投基金退出渠谈，提高平直融资、股权融资比重的表述。第三，激励探究主体活力方面，建议下更自骄横惩办拖欠企业账款问题。
激情点5：房地产供需优化，城镇化质效提高
房地产方面，全体定调由前年政府职责发挥的“推动阛阓止跌回稳”向“服从远大阛阓”飘浮，表述和具体合手手上与前年的中央经济职责会议基本一致。城镇化方面，强调以东谈主为本。落到行业配置上，稳步本质城镇老旧小区、城中村等改良，可能带来建材等部分行业的需求增量。
风险教唆：1）国内务策落地不足预期；2）外部风险超预期。
相关研报
天元优配研报：《政策透视：提质增效引颈“十五五”开局》2026年3月5日
孙瀚文，征询员 SAC No． S0570524040002 SFC No． BVB302
何 康，PhD 征询员 SAC No． S0570520080004 SFC No．BRB318
王伟光，征询员 SAC No． S0570523040001
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