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伯克希尔・哈撒韦公司董事长沃伦・巴菲特（Warren Buffett）是白银市场的长期研究者。1997年至1998年，当白银价格徘徊在每盎司5美元左右时，该公司对白银进行了巨额投资。
案情回溯，2025年11月28日晚，立方数科发布关于公司及相关人员收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》及重大违法强制退市风险提示的公告。
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界面新闻记者 | 陈靖
近日，中国证券投资基金业协会厚爱发布2025年下半年公募基金销售机构公募基金销售保有限制前100名榜单。
从全阛阓举座阐述来看，2025年下半年公募基金代销阛阓限制与结构双优化。终局2025年末，前100家基金代销机构非货币阛阓基金保有限制系数达11.7万亿元，较上半年增长14.7%。职权基金保有限制系数6万亿元，较上半年增幅达16.7%；聚首，股票型指数基金阐述尤为亮眼，保有限制达2.42万亿元，较上半年增长23.7%，延续高增态势。
机构竞争方式上，券商阵营在数目上占据到主要隘位。本次百强榜单中，券商机构占据57个席位，数目遥遥跳跃；银行系紧随自后，有25家上榜；榜单上还有17家颓败基金销售机构和1家保障公司，组成多元互补的竞争方式。
值得关爱的是，券商的股票型指数基金保有限制达1.32万亿元，占百强机构该品类总限制的55%，远超银行及三方机构；非货币阛阓基金、职权基金保有限制诀别达2.59万亿元、1.63万亿元，占比诀别为22%和27%。
“券商在职权类产物尤其是ETF产物销售方面上风昭彰，连年来券商钞票贬责转型次序加速，组织架构优化与产物引入的活泼性较高，改日在职权类基金销售领域的增漫空间值得期待。”东吴证券非银金融首席分析师孙婷示意。
细分品类来看，券商多维度已毕打破式增长。数据透露，百强榜中，2025年下半年，券商非货币阛阓基金保有限制较上半年增长24.34%，增速显耀跑赢银行机构；债券过甚他基金领域阐述尤为凸起，保有限制达9637亿元，较上半年大增42.35%，阛阓占比从13.37%扶直至16.90%，成为拉动券商代销限制增长的新亮点。不外，券商的主动职权基金保有限制出现6.01%的环比（较上半年）下滑，限制降至3141亿元，占比8.77%。
银行系与三方系机构则各有侧重、稳步发展。银行机构凭借深厚的渠说念上风，在非货币阛阓基金、职权基金保有限制仍居行业首位，诀别达4.87万亿元、2.41万亿元，但增速相对平和，较2025年上半年诀别增长10.86%、12.25%。
券商阵营里面，竞争方式呈现“头部安定、中小解围”的特征，马太效应与互异化竞争并存。头部券商壁垒陆续强化，中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）、国泰海通（601211.SH）稳居券商代销前三甲，组成“第一梯队”。
从具体机构阐述来看，中信证券股票型指数基金保有限制从上半年的1223亿元升至下半年的1486亿元，增长21.5%，职权基金总限制1632亿元，较上半年增长14.8%。华泰证券股票型指数基金保有限制从1150亿元增至1373亿元，增幅达19.4%，同期职权基金总限制达1432亿元。国泰海通证券2025年下半年指数基金限制达1188亿元，较上半年的757亿元增长56.9%。
除头部券商外，多家券商指数基金限制均已毕两位数增长。中国星河（601881.SH）指数基金限制从563亿元增至726亿元，招商证券（600999.SH）从659亿元增至732亿元，中信建投证券（601066.SH）从455亿元增至564亿元。
中小券商在榜单上出现狭窄调度，其中，开源证券、渤海证券初次踏进百强，天风证券（维权）（601162.SH）、国都证券相较上期掉出榜单。
盘古智库高档探讨员余丰慧对界面新闻指出，在公募基金代销赛说念，券商领有谢却冷落的业务增漫空间与后劲。从上风基础来看，券商不仅领有限制普遍的活跃客户群体，且其客群对职权类基金等产物的经受度与建树意愿相对更高；同期，券商凭借熟习的专科投研才智与完善的投顾劳动体系，可精确匹配客户需求，为其提供个性化的资产建树决议。
排排网钞票公募产物运营曾方芳告诉界面新闻，“券商渠说念在股票型指数基金领域的强势阐述，中枢驱能源源于ETF阛阓的陆续增长。四肢场内基金，ETF具备交往方便、透明度高、本钱便宜的昭着特质，更偏向于一种方便的‘交往器具’，这与券商平台主要劳动交往型客户的中枢本性高度契合。投资者频频风气于在券商交往软件上，以访佛商业股票的形式完成ETF的申赎与交往，加之多半ETF需在证券交往所场内进行交往，银行录取三方平台无法径直参与这一领域，这也进一步稳固了券商在该赛说念的上风。与此同期，券商渠说念正加速转型，逐渐从传统股票经纪商向‘钞票贬责+机构劳动’双轮开动模式转机，而指数基金已成为都集两伟业务板块的中枢捏手。”
同期有分析师对界面新闻示意，广禾配资“传统渠说念正通过蜕变客户劳动形式稳固客群上风，AI大模子在投研辅助、客户劳动、风险预警等场景的欺诈，正重构销售机构的东说念主效比与劳动规模。不外，部分传统渠说念技巧蜕变仍显不及，这是代销业务发展需要点打破的短板。”
界面新闻记者 | 陈靖
近日，中国证券投资基金业协会厚爱发布2025年下半年公募基金销售机构公募基金销售保有限制前100名榜单。
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机构竞争方式上，券商阵营在数目上占据到主要隘位。本次百强榜单中，券商机构占据57个席位，数目遥遥跳跃；银行系紧随自后，有25家上榜；榜单上还有17家颓败基金销售机构和1家保障公司，组成多元互补的竞争方式。
值得关爱的是，券商的股票型指数基金保有限制达1.32万亿元，占百强机构该品类总限制的55%，远超银行及三方机构；非货币阛阓基金、职权基金保有限制诀别达2.59万亿元、1.63万亿元，占比诀别为22%和27%。
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细分品类来看，券商多维度已毕打破式增长。数据透露，百强榜中，2025年下半年，券商非货币阛阓基金保有限制较上半年增长24.34%，增速显耀跑赢银行机构；债券过甚他基金领域阐述尤为凸起，保有限制达9637亿元，较上半年大增42.35%，阛阓占比从13.37%扶直至16.90%，成为拉动券商代销限制增长的新亮点。不外，券商的主动职权基金保有限制出现6.01%的环比（较上半年）下滑，限制降至3141亿元，占比8.77%。
银行系与三方系机构则各有侧重、稳步发展。银行机构凭借深厚的渠说念上风，在非货币阛阓基金、职权基金保有限制仍居行业首位，诀别达4.87万亿元、2.41万亿元，但增速相对平和，较2025年上半年诀别增长10.86%、12.25%。
券商阵营里面，竞争方式呈现“头部安定、中小解围”的特征，马太效应与互异化竞争并存。头部券商壁垒陆续强化，中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）、国泰海通（601211.SH）稳居券商代销前三甲，组成“第一梯队”。
从具体机构阐述来看，中信证券股票型指数基金保有限制从上半年的1223亿元升至下半年的1486亿元，增长21.5%，职权基金总限制1632亿元，较上半年增长14.8%。华泰证券股票型指数基金保有限制从1150亿元增至1373亿元，增幅达19.4%，同期职权基金总限制达1432亿元。国泰海通证券2025年下半年指数基金限制达1188亿元，较上半年的757亿元增长56.9%。
除头部券商外，多家券商指数基金限制均已毕两位数增长。中国星河（601881.SH）指数基金限制从563亿元增至726亿元，招商证券（600999.SH）从659亿元增至732亿元，中信建投证券（601066.SH）从455亿元增至564亿元。
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